Prema preliminarnim rezultatima međuizbora, demokrati su osvojili većinu u oba doma američkog Kongresa. Predsjednik Donald Trump izjavio je da priznaje izborne rezultate. Počevši od 3. siječnja 2027., republikansko predsjedništvo i Kongres bit će tako kontrolirani od strane različitih stranaka.
Sva 435 mjesta u Zastupničkom domu i 35 od 100 mjesta u Senatu su na izborima. Točan opseg pobjede još uvijek je nejasan, ali demokrati bi u budućnosti mogli imati 250 mjesta u Zastupničkom domu i 55 u Senatu. Prema preliminarnim rezultatima CNN-a u srijedu ujutro, omjer je bio 206 prema 122 u Zastupničkom domu i 53 prema 41 u Senatu.
Zanimljiva stvar kod rezultata međuizbora: demokrati su pobijedili i u nekoliko tradicionalno republikanskih država, poput Teksasa. Visoki troškovi života vjerojatno su bili odlučujući faktor za značajnu promjenu moći. Rat u Iranu uzrokovao je rast cijena energije, dok su carine poskupjele brojne uvezene robe. Osim toga, postojalo je šire nezadovoljstvo predsjednikovim ponašanjem na dužnosti.
Izlazna anketa koju su objavili brojni američki mediji jasno je pokazala opseg nezadovoljstva birača Trumpovom politikom. Tri četvrtine opisale su se kao „ljute“ ili „nezadovoljne“ razvojem zemlje. Nadalje, 70 posto ispitanika želi da Kongres vrši veći nadzor nad predsjednikom. To su bili rezultati istraživanja koje je proveo institut SSRS u ime konzorcija američkih medija, uključujući glavne televizijske mreže i novinsku agenciju AP.
Trump namjerava surađivati s demokratima, ali prijeti i vetom
„Čestitam demokratima. Dobro su obavili posao“, rekao je Trump u prvoj reakciji za Fox News. Prema njegovim riječima, demokrati su dugo radili na ovom trenutku; sada američki predsjednik želi surađivati s njima. „Radit ćemo s demokratima i radujemo se suradnji s njima“, rekao je Trump za New York Times.
Istodobno, američki predsjednik je zauzeo manje pomirljiv ton, kako je izvijestila novinska agencija Reuters: „Demokrati će doći s ludim prijedlozima, a ja ću ih vetirati.“ Kao signal svojim pristašama, objavio je i sliku na internetskim medijima crvene bejzbol kape s natpisom „VETO“ bijelim velikim slovima. „Ako ne pobijedimo, vetirat ću sve“, zaprijetio je prije izbora u podcastu New York Posta.
Predsjednik ostaje moćan, no njegova sloboda djelovanja više nije neograničena.
Izborni ishod ne ukida predsjednikovu izvršnu vlast. Trump ostaje šef izvršne vlasti, vrhovni zapovjednik oružanih snaga i središnji akter u vanjskoj politici. Može nastaviti postavljati političke prioritete za savezne agencije, provoditi postojeće zakone i izdavati izvršne uredbe.
Međutim, njegova će moć biti znatno ograničena u svim područjima u kojima ovisi o donošenju novih zakona, dodatnim proračunskim sredstvima ili odobrenju Senata. Demokrati će sada kontrolirati zakonodavni dnevni red i odbore oba doma Kongresa. Time mogu blokirati inicijative Bijele kuće, pokretati istrage, pozivati državne dužnosnike na saslušanja te zahtijevati objavu službenih dokumenata.
Demokratska većina u Senatu ima posebno neposredan utjecaj. Savezni suci, članovi kabineta, veleposlanici i brojni drugi visoki dužnosnici zahtijevaju njezino odobrenje. Demokrati mogu odbiti kandidate ili odgoditi njihovu potvrdu. Predsjednik stoga više ne može preoblikovati pravosuđe i administraciju bez sudjelovanja oporbe.
Nasuprot tome, ni demokrati ne mogu bez ograničenja provesti vlastiti program. Novi zakoni općenito zahtijevaju predsjednikov potpis. Veto se može poništiti samo dvotrećinskom većinom u oba doma. Za većinu redovnog zakonodavstva, 60 glasova je učinkovito potrebno u Senatu za okončanje filibustera. Stoga su politički zastoj i povremeni dvostranački kompromisi vjerojatniji od sveobuhvatnog demokratskog reformskog programa.
Uredbe i proračunska politika
Trump može nastaviti izdavati izvršne uredbe. Međutim, one se moraju temeljiti na ustavnim ili zakonskim ovlastima. Mogu usmjeravati provedbu postojećih zakona, ali ne mogu stvarati nove zakone, ukidati postojeće zakone ili odobravati dodatna proračunska sredstva.
Kongres može nadzirati izvršne radnje putem nadzora i istraga te ograničiti njihovo financiranje. Sudovi mogu obustaviti uredbe ako prekoračuju zakonske ovlasti ili krše propisane postupke. Predsjednik tako ostaje sposoban djelovati, ali njegove će mjere biti podložne jačem političkom nadzoru, lakše financijski ograničene i pravno ranjivije.
Najvažniji instrument moći za Kongres je pravo raspolaganja proračunom. Demokrati mogu smanjiti, uskratiti ili uvjetovati sredstva za zaštitu granica, deportacije, obrambene programe, stranu pomoć i predsjednikove posebne projekte.
Proračunski zakoni također zahtijevaju predsjednikovo odobrenje. Bez kompromisa, postoji rizik od privremenog financiranja i zatvaranja vlade. Zakonodavni sporazum je također potreban za gornju granicu duga. Proračun i državno financiranje stoga će vjerojatno postati najvažnija područja sukoba između Kongresa i Bijele kuće.
Značajan manevarski prostor u vanjskoj politici
U vanjskoj politici, predsjednik ostaje značajno sposobniji djelovati nego u domaćoj i proračunskoj politici. On vodi diplomaciju, predstavlja Sjedinjene Države na međunarodnoj razini i, kao vrhovni zapovjednik, odlučuje o operativnom vodstvu oružanih snaga. Unutar postojećih zakonskih ovlasti, može koristiti i sankcije, kontrolu izvoza i carine.
Taj manevarski prostor je ipak ograničen. Kongres odlučuje o zakonskim ovlastima za upotrebu sile i financiranje dugoročnih vojnih operacija. Međunarodni ugovori zahtijevaju odobrenje dvotrećinske većine prisutnih senatora.
Za rat s Iranom, to znači: predsjednik zadržava operativnu kontrolu i može vojno reagirati kratkoročno. Međutim, dugoročno proširenje rata bilo bi teže bez dodatnog financiranja od strane Kongresa. Demokrati bi mogli zahtijevati eksplicitan mandat, ograničiti sredstva na određene svrhe ili postaviti vremenske i geografske zahtjeve. Koliko je taj nadzor učinkovit ovisi o tome je li Kongres doista spreman uskratiti financiranje.
Utjecaj na ključna područja politike
U području umjetne inteligencije, očekuju se više saslušanja i istraga o rizicima modela, zaštiti podataka, deepfakeovima, algoritamskoj diskriminaciji i posljedicama za tržište rada. Zamislivi su zahtjevi za transparentnost, vanjsko testiranje modela, označavanje sadržaja generiranog umjetnom inteligencijom te zaštitu djece i potrošača. Međutim, sveobuhvatna nacionalna regulacija umjetne inteligencije ostaje malo vjerojatna zbog predsjednikovog prava veta i filibustera. Ograničene, dvostranačke mjere o kibernetičkoj sigurnosti, nacionalnoj sigurnosti i javnoj nabavi imaju veće šanse.
U energetskoj i klimatskoj politici, demokrati mogu otežati ukidanje postojećih subvencija za obnovljive izvore energije, elektroenergetske mreže i skladištenje. S druge strane, novi sveobuhvatni klimatski zakoni teško su realni protiv predsjednikovog otpora.
U zdravstvenoj politici, smanjuje se vjerojatnost velikih rezova u Medicaid-u i Zakonu o pristupačnoj skrbi. Istodobno, vjerojatno će se povećati pritisak na cijene lijekova, osiguravatelje i bolničke operatere.
U imigracijskoj politici, Kongres može blokirati nove restriktivne zakone i ograničiti financiranje pritvorskih centara, kapaciteta za deportaciju i granične infrastrukture. Međutim, vlada zadržava značajne ovlasti provedbe na temelju postojećih zakona.
Utjecaj na financijska tržišta
Malo je točno usporedivih povijesnih presedana za trenutnu konstelaciju. Nakon tri međuizbora od 1980. godine u kojima je republikanski predsjednik naknadno vladao s Kongresom pod kontrolom demokrata, S&P 500 je u prosjeku bio 10,9 posto viši dvanaest mjeseci kasnije. Međutim, zbog vrlo malog uzorka, ova brojka ima malu prediktivnu moć.
Šire studije o fazama podijeljene političke moći također ne daju jedinstven rezultat. Nadalje, povijesne korelacije ne dokazuju uzročni utjecaj omjera većine na financijska tržišta. Stoga se iz samog izbornog rezultata ne može izvesti pouzdan smjerni signal.
Kratkoročno, podijeljena moć otežava velike promjene u porezima i potrošnji. To smanjuje rizik od naglih intervencija ekonomske politike, ali povećava vjerojatnost proračunskih sukoba, zatvaranja vlade i sporova oko gornje granice duga.
Održivo smanjenje visokog državnog deficita vjerojatno bi također zahtijevalo dodatne porezne prihode. Značajna povećanja poreza, posebno za korporacije, smanjila bi dobit nakon oporezivanja i mogla bi opteretiti burzu. Međutim, njihova provedba je malo vjerojatna u trenutnoj konstelaciji, jer bi predsjednik mogao blokirati takve zakone svojim vetom.
Od provedbe do pregovora
Republikanski stisak nad saveznom politikom je završio. Predsjednik ostaje moćan akter, posebno u izvršnoj vlasti i vanjskoj politici, ali više ne može provoditi nove zakone, dodatnu potrošnju i ključne kadrovske odluke bez odobrenja demokratskog Kongresa.
Moć demokrata leži manje u provedbi sveobuhvatnog vlastitog programa, a više u sposobnosti blokiranja zakonodavstva, financiranja i osoblja, kao i u vršenju intenzivnog nadzora nad vladom.
Za financijska tržišta ova politička konfiguracija sama po sebi ne predstavlja jasan signal smjera. Ključno će biti hoće li podijeljena vlast dovesti do održivih kompromisa ili do dugotrajnih proračunskih sukoba te kako će se to odraziti na proračunski deficit, inflaciju, korporativne profite i dugoročne kamatne stope.
Pravna izjava o odricanju odgovornosti
Izjava o odricanju od odgovornosti
Ovaj izvještaj je sredstvo promidžbe. Ukoliko nije drugačije navedeno, izvor podataka je Erste Asset Management d.o.o. Komuniciramo na hrvatskom i engleskom jeziku. Prospekt (kao i eventualne izmjene prospekta) objavljen je u skladu sa Zakonom o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom (Narodne Novine NN 44/16, 126/19 i 110/21, 76/22).
Prospekt i ključni podaci za ulagatelje dostupni su svim zainteresiranim osobama besplatno, u sjedištu društva za upravljanje kao i u svim poslovnicama depozitara. Točan datum zadnje objave prospekta, jezici na kojima su ključni podaci za ulagatelje dostupni, kao i informacije o drugim mjestima na kojima su ti dokumenti dostupni objavljeni su na mrežnoj stranici www.erste-am.hr. Ovaj izvještaj sadrži dodatne informacije za naše ulagatelje koje ovise o razini znanja osobe zadužene za njihovo sastavljanje u vrijeme kad ih je sastavila.
Naše analize i zaključci općenite su naravi i ne uzimaju u obzir individualne potrebe naših ulagatelja vezano za povrate, poreznu situaciju ili sklonost riziku. Napominjemo da povijesni prinos nije pouzdan pokazatelj budućeg razvoja fonda.
Važne pravne napomene
Ovaj dokument je oglas. Osim ako nije drugačije naznačeno, izvor: Erste Asset Management GmbH. Jezik komunikacije prodajnih ureda je njemački, a jezici komunikacije Društva za upravljanje uključuju i engleski.
Prospekt za UCITS fondove (uključujući sve izmjene i dopune) pripremljen je i objavljen u skladu s odredbama InvFG-a 2011. s izmjenama i dopunama. Informacije za ulagače u skladu s § 21 AIFMG-a pripremljene su za alternativne investicijske fondove (AIF) kojima upravlja Erste Asset Management GmbH u skladu s odredbama AIFMG-a u vezi s InvFG-om 2011.
Trenutno važeće verzije prospekta, Informacije za ulagače u skladu s § 21 AIFMG-a i dokumenta s ključnim informacijama mogu se pronaći na web stranici www.erste-am.com pod rubrikom „Obvezne publikacije“ i zainteresirani ulagači ih mogu besplatno dobiti u uredima Društva za upravljanje i u uredima depozitarne banke. Točan datum najnovije objave prospekta, jezici na kojima je dostupan dokument s ključnim informacijama i sva druga mjesta na kojima se dokumenti mogu dobiti navedeni su na web stranici www.erste-am.com. Sažetak prava ulagača dostupan je na njemačkom i engleskom jeziku na web stranici www.erste-am.com/investor-rights a može se dobiti i od Društva za upravljanje.
Društvo za upravljanje može odlučiti o privremenom obustavljanju odredbi koje je poduzelo za prodaju certifikata udjela u drugim zemljama u skladu s regulatornim zahtjevima.
Napomena: Spremate se kupiti proizvod koji može biti teško razumjeti. Preporučujemo da pročitate navedene dokumente fonda prije donošenja investicijske odluke. Osim gore navedenih lokacija, ove dokumente možete besplatno dobiti u uredima referentne banke Sparkassen i uredima Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Tim dokumentima možete pristupiti i elektronički na www.erste-am.com.
Napomena: Scenariji uspješnosti navedeni u dokumentu s ključnim informacijama temelje se na metodi izračuna koja je specificirana u uredbi EU. Budući razvoj tržišta ne može se točno predvidjeti. Prikazani scenariji uspješnosti samo predstavljaju potencijalnu zaradu, ali se temelje na zaradi u nedavnoj prošlosti. Stvarna zarada može biti niža od navedene. Naše analize i zaključci su općenite prirode i ne uzimaju u obzir individualne karakteristike naših ulagača u smislu zarade, oporezivanja, iskustva i znanja, investicijskog cilja, financijskog položaja, sposobnosti za gubitak i tolerancije na rizik.
Napomena: Prošla uspješnost nije pouzdan pokazatelj buduće uspješnosti fonda. Ulaganja u vrijednosne papire nose rizike uz ovdje predstavljene prilike. Vrijednost udjela i njihova zarada mogu rasti i padati. Promjene tečajeva također mogu imati pozitivan ili negativan učinak na vrijednost ulaganja. Iz tog razloga, prilikom otkupa udjela možete dobiti manje od prvobitno uloženog iznosa. Osobama koje su zainteresirane za kupnju udjela u investicijskim fondovima savjetuje se da prije donošenja investicijske odluke pročitaju trenutni prospekt/e fonda i Informacije za ulagače u skladu s § 21 AIFMG-a, posebno obavijesti o rizicima koje sadrže. Ako se valuta fonda razlikuje od domaće valute ulagača, promjene relevantnog tečaja mogu pozitivno ili negativno utjecati na vrijednost ulaganja i iznos troškova povezanih s fondom u domaćoj valuti.
Nije nam dopušteno izravno ili neizravno nuditi, prodavati, prenositi ili isporučivati ovaj financijski proizvod fizičkim ili pravnim osobama čije se mjesto prebivališta ili domicila nalazi u zemlji u kojoj je to zakonski zabranjeno. U tom slučaju ne smijemo pružiti nikakve informacije o proizvodu.
Molimo pogledajte odgovarajuće informacije u prospektu fonda i Informacijama za ulagače u skladu s § 21 AIFMG-a za ograničenja prodaje fonda američkim ili ruskim državljanima.
Izričito se napominje da ova komunikacija ne daje nikakve investicijske preporuke, već samo izražava našu trenutnu procjenu tržišta. Stoga ova komunikacija nije zamjena za investicijski savjet, ne uzima u obzir zakonske propise usmjerene na promicanje neovisnosti financijskih analiza i ne podliježe zabrani trgovanja nakon distribucije financijskih analiza.
Ovaj dokument ne predstavlja prodajnu aktivnost Društva za upravljanje i stoga se ne može tumačiti kao ponuda za kupnju ili prodaju financijskih ili investicijskih instrumenata.
Erste Asset Management GmbH je povezano s referentnim bankama Sparkassen i Erste Bankom.
Molimo pročitajte i „Informacije o nama i našim uslugama vrijednosnih papira“ koje je objavila vaša banka.
Podložno tiskarskim pogreškama i pogreškama.